PTA即精對(duì)苯二甲酸，廣泛應(yīng)用于化學(xué)纖維、輕工、建筑、電子等諸多領(lǐng)域。目前，PTA產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)借助自身優(yōu)勢(shì)期現(xiàn)結(jié)合實(shí)現(xiàn)共贏，點(diǎn)價(jià)交易等模式成為企業(yè)業(yè)務(wù)模式中的亮點(diǎn)。
據(jù)鄭州商品交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，點(diǎn)價(jià)是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，再加上或減去雙方協(xié)商一致的升貼水來(lái)確定雙方買(mǎi)賣(mài)現(xiàn)貨商品價(jià)格的交易方式。期貨點(diǎn)價(jià)交易是一個(gè)期現(xiàn)結(jié)合的過(guò)程，交易雙方達(dá)成一致才能成交。采購(gòu)方可以在規(guī)定的期限內(nèi)從期貨盤(pán)面完成點(diǎn)價(jià)。
“現(xiàn)在的PTA市場(chǎng)中不但有倉(cāng)單回購(gòu)，還有點(diǎn)價(jià)交易套保模式，我們做生意比以前方便多了�！迸c記者談起PTA貿(mào)易，北大方正物產(chǎn)集團(tuán)化工部的鄒金龍頗有感慨：“自從有了點(diǎn)價(jià)交易套保等模式，近幾年公司的PTA貿(mào)易量呈現(xiàn)出"幾何式"增長(zhǎng)，這樣放量的操作是之前都不曾出現(xiàn)的�！�
作為目前我國(guó)最大的PTA生產(chǎn)商，浙江逸盛石化有限公司對(duì)PTA期現(xiàn)貨價(jià)格較為敏感，也常常利用點(diǎn)價(jià)套保模式規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。逸盛研究中心副經(jīng)理吳中向《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者舉例說(shuō)，PTA1609合約7月4日的價(jià)格漲到4950元/噸，當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨價(jià)格只有4830元/噸，期現(xiàn)貨之間的基差為120元/噸。他們判斷市場(chǎng)有下跌態(tài)勢(shì)，并有合理的套保點(diǎn)位，雙方約定如果期貨價(jià)格達(dá)到4600元/噸(點(diǎn)價(jià)價(jià)格)就平倉(cāng)。所以逸盛石化當(dāng)時(shí)以4950元/噸價(jià)格賣(mài)出，7月26日又以4600元/噸買(mǎi)入平倉(cāng)，期貨凈賺350元/噸;而現(xiàn)貨由4830元/噸降到7月26日的4550元/噸，賠了280元/噸。通過(guò)點(diǎn)價(jià)套保模式，期現(xiàn)貨總體上盈利70元/噸，有效規(guī)避了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)弈慧資源控股有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，以前市場(chǎng)上用PTA期貨定價(jià)的積極性并不高，而現(xiàn)在整個(gè)PTA產(chǎn)業(yè)鏈基本都是參考期貨價(jià)格來(lái)定價(jià)，遠(yuǎn)期點(diǎn)價(jià)模式也基本與期貨價(jià)格相掛鉤。
“點(diǎn)價(jià)模式可以有效規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。”鄭州商品交易所浙江逸盛“點(diǎn)”基地建設(shè)課題組相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，期現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)是期貨套期保值操作的核心和前提，兩者的相關(guān)性高達(dá)0.98，這意味著98%以上的期現(xiàn)貨當(dāng)日價(jià)格波動(dòng)方向一致，而這也為“點(diǎn)價(jià)模式”操作打下了基礎(chǔ)。
點(diǎn)價(jià)模式操作需要上下游企業(yè)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行買(mǎi)入或者賣(mài)出操作，這一操作的實(shí)質(zhì)就是買(mǎi)入(賣(mài)出)套期保值，而之后簽訂合同時(shí)的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)是為了讓期貨價(jià)格的套保效果實(shí)現(xiàn)最優(yōu)，基差風(fēng)險(xiǎn)被降至最低。
“對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，點(diǎn)價(jià)模式可減輕企業(yè)經(jīng)營(yíng)層面的壓力。由于期貨市場(chǎng)有完善的實(shí)物交割制度，只要符合規(guī)定的企業(yè)都可以通過(guò)期貨公司進(jìn)行實(shí)物交割申請(qǐng)。如果在持有頭寸階段未能找到相應(yīng)買(mǎi)賣(mài)方，企業(yè)就可以通過(guò)期貨市場(chǎng)的點(diǎn)價(jià)模式來(lái)進(jìn)行物權(quán)轉(zhuǎn)移�！闭憬菔⑹邢薰鞠嚓P(guān)人士表示。 |
