系統(tǒng)利空一方面通過金融市場交易影響短期商品價格走勢，另外通過改變實體經(jīng)濟對未來的預(yù)期進一步延續(xù)商品的中期趨勢。近期PX價格走低，下游企業(yè)拿貨積極性下降、庫存開始走高，都進一步從基本面上對PTA構(gòu)成了壓力。
短期的系統(tǒng)性風(fēng)險主要來源于銀行系統(tǒng)的資金面，隨著6月底的臨近，一方面銀行的存貸資金更趨于緊張，另外理財產(chǎn)品到期的償付壓力也不小。中期可以預(yù)見的是，下半年市場資金面相對于上半年依然會偏緊，銀行放貸將趨于謹慎，對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)而言，資金壓力會更大。這樣對紡織行業(yè)而言，的確是比較大的一個利空，而目前下游的加彈企業(yè)確實已經(jīng)面臨著這個問題。
從成本的角度看，近月合約的下跌空間有限，跌穿7700的可能性并不大，多頭持倉大量頭寸為套保多單，對市場的沖擊有限。遠月在市場預(yù)期發(fā)生變化的情況下，繼續(xù)下跌的可能性依然存在。
操作上，建議近月7800下方介入，7800上方謹慎追漲;遠月中線空單持有�？缭沦I近拋遠。 |
