第一部分 玻璃期貨春節(jié)前后走勢(shì)分化
以春節(jié)長(zhǎng)假為節(jié)點(diǎn)，玻璃期貨走勢(shì)出現(xiàn)分化，節(jié)前跟隨宏觀經(jīng)濟(jì)整體走高，一度領(lǐng)漲商品市場(chǎng)，屢創(chuàng)上市新高，一些列的中美歐經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好、中國(guó)房屋成交量保持上漲走勢(shì)，宏觀產(chǎn)業(yè)多方面利好市場(chǎng)預(yù)期，玻璃期貨放量走高。春節(jié)假期間，外盤市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)，但節(jié)后國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)突現(xiàn)拐點(diǎn)，玻璃期貨主力合約 FG1309 在 1600 平臺(tái)弱勢(shì)震蕩整理。20 日，美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要顯示有可能提前結(jié)束 QE3，打擊市場(chǎng)信心，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策“新國(guó)五條”出臺(tái)，房地產(chǎn)緊縮預(yù)期再次出現(xiàn)，對(duì)三月房地產(chǎn)市場(chǎng)的季節(jié)性回暖造成一定程度打壓，市場(chǎng)同時(shí)預(yù)期兩會(huì)后會(huì)有更嚴(yán)格的調(diào)控政策出臺(tái)，投資需求得到抑制。利空消息集中爆發(fā)，在資本市場(chǎng)表現(xiàn)明顯，當(dāng)日，在產(chǎn)、建材、鋼材等多個(gè)板塊領(lǐng)跌的作用下滬深兩市深挫逾 2%，期貨市場(chǎng)也幾乎全線收陰，地產(chǎn)建材多個(gè)板塊及產(chǎn)業(yè)鏈上下游行業(yè)受到波及，玻璃期貨主力當(dāng)日受挫逾3%，創(chuàng)上市以來(lái)最大單日跌幅，螺紋鋼期貨收跌逾 2%，焦炭期貨封于跌停。在政策落地之前，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，資金入場(chǎng)謹(jǐn)慎，雖然現(xiàn)貨市場(chǎng)的探漲行情積極，但期貨走勢(shì)受到很大程度拖累。
第二部分 節(jié)后玻璃現(xiàn)貨上漲行情全面啟動(dòng)
根據(jù)中國(guó)玻璃信息網(wǎng)的最新統(tǒng)計(jì)， 2013 年 1 月 25 日中國(guó)玻璃綜合指數(shù)為1056.95 點(diǎn)，比上期 2013 年 02 月 22 日上漲 3 點(diǎn)。中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)為 1029.45 點(diǎn)，比上期 2013 年 02 月 22 日上漲 3.68 點(diǎn)。中國(guó)玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)為 1166.95 點(diǎn)，比上期 2013 年 02 月 22 日上漲 0.27 點(diǎn)。
春節(jié)之后華南市場(chǎng)迅速走強(qiáng)，華東緊跟其后，其他地區(qū)也有所上漲：華東地區(qū)總體形勢(shì)向好，市場(chǎng)成交活躍,華爾潤(rùn) 4mm 上漲 20 元，5mm 上漲 16 元，12mm 上漲 26 元;華南市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上漲，廣州地區(qū)江門華爾潤(rùn) 4mm 上漲 30 元，5mm 上漲 32 元；華北市場(chǎng)總體形勢(shì)好于去年同期，由于季節(jié)因素影響，要遜于華南和華東市場(chǎng)。北京市場(chǎng)沙河地區(qū)玻璃報(bào)價(jià)基本穩(wěn)定,德州晶華 4mm 上漲 20 元，5mm 上漲 32 元;西南市場(chǎng)運(yùn)行相對(duì)較好，成都地區(qū)南玻 5mm 上漲 32 元，12mm 上漲 33 元。目前華南的終端需求已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象；北方地區(qū)依靠春節(jié)期間的不間斷發(fā)貨，維持了正常的庫(kù)存水平。
從玻璃成本的組成來(lái)看，主要有燃料、純堿、硅砂等，上述三種材料的成本約占總成本的七成左右，其他原材料以及人工費(fèi)用并不是生產(chǎn)成本的主要影響因素。占比最大的是燃料成本，接近 40%，但根據(jù)不同生產(chǎn)廠商采用不同的燃料不同，使得玻璃生產(chǎn)成本有很大差異，華南地區(qū)主要采用重油，華東地區(qū)主要采用天然氣，河北沙河地區(qū)主要使用焦?fàn)t煤氣和煤制氣。排在第二位的是純堿，占比接近 30%。再加上砂巖、人工、制造費(fèi)用等折算出玻璃成本在 920-1500 元/噸不等。
重油價(jià)格持穩(wěn),國(guó)產(chǎn) 250#報(bào)價(jià) 5150 元/噸;混調(diào)高硫 180CST 報(bào)價(jià) 5220 元/噸。國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)行情低迷，市場(chǎng)交投氣氛一般。華東地區(qū)純堿市場(chǎng)僵持運(yùn)行，當(dāng)?shù)剌p堿主流出廠價(jià)格在 1150-1250 元/噸，重堿主流送到價(jià)格在 1360 元/噸左右。華中地區(qū)純堿市場(chǎng)弱勢(shì)盤整，河南地區(qū)輕堿低端外發(fā)價(jià)格在 1030 元/噸。湖南地區(qū)輕堿主流出廠價(jià)格在 1160-1180 元/噸。對(duì)玻璃成本有一定的支撐，但影響較弱。
第四部分 下游房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖遇阻
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的 70 個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1 月份，70 個(gè)大中城市新建商品住宅環(huán)比上漲的城市個(gè)數(shù)為 53 個(gè)，占比為 75.7%；二手住宅環(huán)比上漲的城市個(gè)數(shù)為 51 個(gè)，占比為 72.9%。雖然新建商品住宅環(huán)比上漲城市個(gè)數(shù)比去年 12 月略有減少，但同比上漲的城市個(gè)數(shù)比去年 12 月有所增加。二手住宅環(huán)比和同比上漲的城市個(gè)數(shù)比去年 12 月均有所增加。
21 日，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策“新國(guó)五條”出臺(tái)，房地產(chǎn)緊縮預(yù)期再次出現(xiàn)，對(duì)三月房地產(chǎn)市場(chǎng)的季節(jié)性回暖造成一定程度打壓，市場(chǎng)同時(shí)預(yù)期兩會(huì)后會(huì)有更嚴(yán)格的調(diào)控政策出臺(tái)，投資需求得到抑制。利空消息集中爆發(fā)，在資本市場(chǎng)表現(xiàn)明顯，玻璃期貨主力當(dāng)日受挫逾 3%，創(chuàng)上市以來(lái)最大單日跌幅，在政策落地之前，市場(chǎng)觀望氣氛濃厚。25 日，“新國(guó)五條”進(jìn)一步細(xì)化，國(guó)家級(jí)樓市調(diào)控細(xì)則已經(jīng)成文，并已經(jīng)發(fā)至政策發(fā)布機(jī)關(guān)。北京等一線城市調(diào)控細(xì)則也已經(jīng)成文待發(fā)。地方細(xì)則主要內(nèi)容或?qū)⑸婕胺績(jī)r(jià)控制目標(biāo)、限購(gòu)限貸，以及稅收政策等幾個(gè)方面。另外，一年一度的全國(guó)住房用地供應(yīng)計(jì)劃正在加速制訂，有望近期出爐。國(guó)土資源部已要求各地國(guó)土部門必須于今年 3 月底之前上報(bào)今年住宅用地供應(yīng)計(jì)劃，由國(guó)土部匯總后向外界公布。預(yù)計(jì)公布時(shí)間將遠(yuǎn)早于先前的 5 月中旬這個(gè)時(shí)間點(diǎn)。與 2011 年的“國(guó)八條”相比，新“國(guó)五條”重在強(qiáng)調(diào)中央政策的延續(xù)性和地方政府的執(zhí)行力，對(duì)市場(chǎng)的影響也會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)。
第五部分 玻璃季節(jié)性行情啟動(dòng)遭遇政策壓制
玻璃現(xiàn)貨價(jià)格漲勢(shì)開始全面啟動(dòng)，節(jié)后，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格開始分地區(qū)漲價(jià)，華南地區(qū)價(jià)格已經(jīng)連續(xù)數(shù)天上漲，累計(jì)漲幅在 26 元/噸以上，并且漲勢(shì)已帶動(dòng)至華東地區(qū)，華北地區(qū)價(jià)格也有小幅探漲勢(shì)頭出現(xiàn)。但是產(chǎn)業(yè)鏈上下游看，上游國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)疲軟，廠家出貨價(jià)格仍在低位徘徊；下游房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖受阻，20 日新國(guó)五條出臺(tái)，個(gè)人住房房產(chǎn)稅改革試點(diǎn)范圍擴(kuò)大，地方住房貸款縮緊，對(duì)整個(gè)地產(chǎn)建材市場(chǎng)有預(yù)期性的打壓效應(yīng)。玻璃主力合約 2 月初開始進(jìn)入回調(diào)期，市場(chǎng)蓄勢(shì)在春季下游建材產(chǎn)業(yè)開工需求帶動(dòng)下啟動(dòng)，但新出臺(tái)的房產(chǎn)政策有一定程度打壓，短期難以抬頭，弱勢(shì)行情或?qū)⒊掷m(xù)至兩會(huì)后政策落地，如果沒有進(jìn)一步的嚴(yán)格具體調(diào)控出臺(tái)，玻璃期貨中長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)將持續(xù)。
