【險(xiǎn)資上半年提前“埋伏”十大公司 四季度投資策略曝光】實(shí)際上，保險(xiǎn)資金越發(fā)偏愛價(jià)值股的跡象，從A股上市公司已披露的2017年半年報(bào)中便可管窺一二。從個(gè)股動(dòng)向來看，保險(xiǎn)資金上半年增持或新進(jìn)股數(shù)最多的10家上市公司均為大盤藍(lán)籌或白馬龍頭，分別為保利地產(chǎn)、興業(yè)銀行、華夏銀行、太陽(yáng)能、上海銀行、首開股份、東方財(cái)富、國(guó)電電力、新湖中寶、哈藥股份。
今年以來，以藍(lán)籌品種為標(biāo)志的價(jià)值股行情特征表現(xiàn)得淋漓盡致，其中佼佼者當(dāng)屬保險(xiǎn)和資源類品種。面對(duì)不斷升溫的藍(lán)籌股行情，投資者如何把握市場(chǎng)主要熱點(diǎn)，踏準(zhǔn)這波行情節(jié)奏，將是取勝的關(guān)鍵。作為長(zhǎng)期價(jià)值投資的代表，保險(xiǎn)資金的最新投資策略與動(dòng)向值得關(guān)注。
記者從市場(chǎng)上獲悉，近期國(guó)內(nèi)多家主流保險(xiǎn)公司確定了2017年四季度內(nèi)部投資策略。險(xiǎn)資一致認(rèn)為，這波大盤藍(lán)籌、白馬龍頭行情尚未結(jié)束，或?qū)⒀永m(xù)至2018年二季度。尤其是今年第四季度，仍將有不少結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，并主要出現(xiàn)在價(jià)值股上，龍頭個(gè)股受追捧或?qū)⑹强缒晖顿Y邏輯。
價(jià)值股中盯緊金融和周期
“我們當(dāng)前的總體投資思路是‘十八字方針’：股票優(yōu)于債券，龍頭持續(xù)走強(qiáng)，結(jié)構(gòu)行情為主�！庇斜ｋU(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資部人士告訴記者，看好A股后市的邏輯有以下兩點(diǎn)：
一是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍維持向好。制造業(yè)保持穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)的大幅抬升，或預(yù)示PPI環(huán)比大幅轉(zhuǎn)正，整體上對(duì)股票市場(chǎng)的影響偏正面。
二是企業(yè)盈利也表現(xiàn)較好。盡管A股剔除金融后的半年報(bào)收入增速小幅下滑至23.6%，盈利增速由一季報(bào)的48.7%下滑至33.4%，但回落幅度相對(duì)有限，基本符合甚至略超市場(chǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)全年同比2016年改善幅度較大。同時(shí)，凈資產(chǎn)收益率(ROE)持續(xù)上行，體現(xiàn)企業(yè)盈利能力仍穩(wěn)中向好。
多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的內(nèi)部觀點(diǎn)認(rèn)為，今年價(jià)值股實(shí)際上在走牛市，在大漲小調(diào)中反復(fù)創(chuàng)新高，9月末、10月初，價(jià)值股可能會(huì)加速上漲。險(xiǎn)資預(yù)判，第四季度在價(jià)值股里領(lǐng)漲的可能還是金融股和周期股。
一方面，險(xiǎn)資會(huì)留意銀行、保險(xiǎn)、證券業(yè)中大市值、低估值、高ROE的股票，重點(diǎn)關(guān)注這些行業(yè)內(nèi)市值300億以上的、動(dòng)態(tài)PE和動(dòng)態(tài)PB較低的標(biāo)的。另一方面，看好周期行業(yè)輪動(dòng)式交易性機(jī)會(huì)，核心看細(xì)分子行業(yè)的景氣度和價(jià)格，優(yōu)選龍頭標(biāo)的。
保險(xiǎn)資金看好價(jià)值股還有一個(gè)更深層次的原因。目前“保險(xiǎn)業(yè)姓�！�、“保險(xiǎn)投資也姓�！薄ⅰ敖鹑跇I(yè)加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的基調(diào)已定，在很大程度上也會(huì)影響保險(xiǎn)公司對(duì)價(jià)值股的配置偏好。
多家大型保險(xiǎn)公司負(fù)責(zé)人透露，在這一大背景下，到今年末，他們的股票配置權(quán)重較多的為金融、汽車、建筑、家電、食品飲料、醫(yī)藥板塊中的藍(lán)籌股，對(duì)300億以上大市值公司的配置比例將遠(yuǎn)高于A股中300億以上市值公司的占比。
上半年提前“埋伏”的十大公司
實(shí)際上，保險(xiǎn)資金越發(fā)偏愛價(jià)值股的跡象，從A股上市公司已披露的2017年半年報(bào)中便可管窺一二。
從個(gè)股動(dòng)向來看，保險(xiǎn)資金上半年增持或新進(jìn)股數(shù)最多的10家上市公司均為大盤藍(lán)籌或白馬龍頭，分別為保利地產(chǎn)、興業(yè)銀行、華夏銀行、太陽(yáng)能、上海銀行、首開股份、東方財(cái)富、國(guó)電電力、新湖中寶、哈藥股份。
從行業(yè)分布來看，上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，保險(xiǎn)資金持股數(shù)量最多的5個(gè)行業(yè)，分別為銀行、非銀金融、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、商業(yè)貿(mào)易;保險(xiǎn)資金股數(shù)增持幅度最大的5個(gè)行業(yè)，則分別為紡織服裝、公用事業(yè)、國(guó)防軍工、采掘、計(jì)算機(jī)，環(huán)比增持幅度分別為54.29%、48.66%、36.78%、30.53%、21.85%。
若從市值排名來看，非銀金融、銀行、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、食品飲料是保險(xiǎn)資金持股市值最高的5個(gè)行業(yè)，但上半年相應(yīng)的市值分別環(huán)比增加-0.98%、-14.21%、-18.72%、-3.08%、14.26%，而這5大行業(yè)的同期漲幅分別為7.68%、6.9%、-0.76%、0.1%、18.01%。股價(jià)上漲與市值縮水背離的背后，顯示出保險(xiǎn)資金或在高位對(duì)非銀金融、銀行、房地產(chǎn)進(jìn)行了一定規(guī)模的減持。
對(duì)于這一現(xiàn)象，多家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理解釋稱，階段性減持并不代表不看好這些行業(yè)，波段操作、高賣低買、自下而上尋找結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)，正是今年全年的操作策略。 |
