周一，債券現(xiàn)貨市場與國債期貨市場雙雙出現(xiàn)較大幅度下跌。分析人士表示，雖然上周央行“放水”緩和了短期流動性緊張，但市場對未來貨幣政策預(yù)期有所調(diào)整。從短期來看，在市場情緒仍難言穩(wěn)定的背景下國債期貨預(yù)計仍有一定調(diào)整壓力。
期債大幅下挫
在經(jīng)過上周末有關(guān)“央行流動性座談會”的消息發(fā)酵后，周一市場資金面延續(xù)了上周以來的謹慎氣氛。雖然大行資金融出增多，但資金面整體仍處于緊平衡格局。在此背景下，周一期債市場低開低走，出現(xiàn)較大幅度下跌。
昨日，5年期國債期貨主力合約TF1603跳空低開后震蕩下行，收報100.51元，下跌0.335元或0.33%，創(chuàng)去年11月9日以來的近兩個半月最大單日跌幅。成交持倉方面，TF1603持倉大幅縮減1019手至19463手，成交18813手較前一交易日放大約兩成。10年期國債期貨主力合約T1603收報99.835元，跌幅為0.535元或0.53%，也刷新了近兩個半月最大單日跌幅。T1603當日持倉下降542手至25458手，成交放大超兩成至25812手。
交易員表示，雖然周一銀行間市場資金緊張程度較上周進一步緩解，但尚未恢復(fù)早前偏松狀態(tài)。此外，上周末有消息稱，央行官員在日前召開的流動性座談會上指出，目前一方面要保持銀行體系流動性合理充裕，另一方面要關(guān)注到流動性太過寬松會對人民幣匯率造成比較大的壓力、避免形成負面沖擊。從周一債市交投方面來看，該消息壓制了市場做多的人氣，現(xiàn)券拋盤大幅增加。
不利影響仍待消化
上周以來，在貨幣市場資金需求居高不下、央行降準始終未能兌現(xiàn)的背景下，市場各方對于未來流動性及債市行情的謹慎預(yù)期有所升溫。分析人士指出，債市短期仍存在回調(diào)壓力。
針對上周末“央行流動性座談會”的消息，第一創(chuàng)業(yè)證券報告指出，從央行對流動性管理工具和1月信貸投放的最新政策立場來看，2016年央行降準的頻率、幅度可能會遠低于此前市場的普遍預(yù)期。中信證券(600030,股吧)進一步指出，即便央行大開流動性閘門，上周各期限國債收益率仍出現(xiàn)上漲，這也顯示出現(xiàn)階段央行工具組合對利率下行的引導(dǎo)作用在弱化。
綜合周一多家機構(gòu)的報告來看，一方面，機構(gòu)雖普遍認為，在降息降準缺席的情況下，央行仍然能夠以其他手段來維持資金面的平穩(wěn)，不宜輕言債券牛市結(jié)束;但另一方面，市場謹慎情緒升溫的勢頭，在短期內(nèi)預(yù)計還會持續(xù)。 |
