10月24日，季節(jié)上的“霜降”。這一天，央行也“雙降”：一是下調(diào)金融機(jī)構(gòu)一年期存、貸款基準(zhǔn)利率0.25%，二是下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是10月23日央行作出的決定。
央行“雙降”雖然多少有些出人意料，但也在情理之中。因?yàn)樵谥坝?0月19日公布的三季度GDP跌破了7%，這是自2009年第二季度以來GDP首次跌破7%。盡管國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人表示，三季度GDP增長6.9%，還是在7%左右。但左一點(diǎn)與右一點(diǎn)還是有區(qū)別的。6.9%與7.1%并不一樣。GDP增速降至6.9%，凸現(xiàn)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻，也說明今年國民經(jīng)濟(jì)保7%目標(biāo)的艱巨。在這種經(jīng)濟(jì)形勢下，央行“雙降”也就在情理之中了。
實(shí)際上，就在央行作出“雙降”決定當(dāng)天早些的時(shí)候，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在中央黨校就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和重點(diǎn)工作所作的報(bào)告中也明確提出：要合理運(yùn)用降準(zhǔn)、定向降準(zhǔn)、降息等貨幣政策手段，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
由此不難看出，央行此次“雙降”，劍指的是中國經(jīng)濟(jì)，而不是為了刺激股市的上漲。盡管“雙降”客觀上也對股市構(gòu)成利好，會刺激股市短期的上揚(yáng)，但市場不必夸大此次“雙降”對股市的刺激作用。更不要期盼去年11月央行“降息”后的股市瘋牛行情會再度在市場重演。畢竟目前的股市與一年前不可同日而語。
目前的股市走勢與一年前一樣，都有一種上升的趨勢。這是一些投資者把這次“雙降”與一年前的“降息”對股市影響相提比論的原因。但實(shí)際上，目前股市所面對的市場環(huán)境與一年前是完全不同的。一是一年前股指所處的位置比目前股指所處的位置要低千點(diǎn)左右，風(fēng)險(xiǎn)要小許多。二是一年前股市的資金很多是帶杠桿的，而當(dāng)下的股市仍然還處于去杠桿的進(jìn)程之中。三是一年前股市所面對的市場是經(jīng)過了2008年以來持續(xù)6年調(diào)整的市場，很多高處的套牢盤已經(jīng)被6年的調(diào)整所消化，而目前股市需要直接面對前期股市暴跌所留下的套牢盤。
尤其重要的是，經(jīng)過了前期股市暴漲暴跌的教訓(xùn)之后，管理層明顯加強(qiáng)了對股市違法違規(guī)行為的監(jiān)管，一些操縱股價(jià)的市場炒作行為受到管理層嚴(yán)厲的監(jiān)管。如在央行作出“雙降”決定的當(dāng)天，證監(jiān)會也公布了對12宗操縱市場案件的處罰決定，僅罰沒款項(xiàng)就達(dá)到了20億元，其中操縱特力A股價(jià)的機(jī)構(gòu)與個(gè)人被罰沒款項(xiàng)達(dá)到了近13億元。這在A股歷史上史無前例。
從證監(jiān)會對違法違規(guī)行為的查處來看，管理層已不再片面追求人造牛市，而是希望營造一個(gè)健康發(fā)展的市場。所以，管理層乃至高層也不會為了刺激股市而“雙降”。更何況，早在一個(gè)月之前，習(xí)近平總書記就明確表示，股市進(jìn)入自我修復(fù)、自我調(diào)節(jié)階段。因此，央行“雙降”不為股市而來。目前的股市需要的不是“瘋�！�，而是一種健康的發(fā)展態(tài)勢。 |
