近期煤炭機(jī)械板塊下跌是對(duì)近期煤炭?jī)r(jià)格下跌的悲觀反應(yīng)。近期,煤炭機(jī)械板塊大幅下跌,其中鄭煤機(jī)(加入自選股,參加模擬炒股)近一個(gè)月下跌幅度為8.7%、山東礦機(jī)(加入自選股,參加模擬炒股)近一個(gè)月下跌幅度為11.3%、林州重機(jī)近一個(gè)月下跌幅度為7.6%,均超過(guò)同期滬深300指數(shù)下跌幅度(4.5%),近期,煤炭?jī)r(jià)格呈現(xiàn)下滑趨勢(shì),同時(shí)煤炭庫(kù)存處于歷史高位,煤炭機(jī)械板塊個(gè)股走弱正是對(duì)煤炭?jī)r(jià)格下跌、庫(kù)存較高等因素的悲觀反應(yīng)。
中長(zhǎng)期來(lái)看,煤炭機(jī)械行業(yè)前景可期。近期煤炭開(kāi)采行業(yè)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)表明,5月份全國(guó)煤炭開(kāi)采行業(yè)固定資產(chǎn)投資增收出現(xiàn)了下滑(由4月份的23.4%下滑到5月份的16.7%),我們分析認(rèn)為這是由于煤炭?jī)r(jià)格下滑、庫(kù)存高企等因素使得煤炭企業(yè)的投資熱情受到影響,但我們認(rèn)為中長(zhǎng)期來(lái)看,隨著煤礦整合推進(jìn)及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,我國(guó)煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速提升是大概率事件,煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速提升將帶來(lái)煤炭機(jī)械行業(yè)的景氣度提升。
煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)及政策推動(dòng)是行業(yè)的重要催化劑。隨著我國(guó)宏觀刺激政策的不斷實(shí)施,煤炭?jī)r(jià)格有望企穩(wěn)回升,這對(duì)煤炭機(jī)械板塊形成利好。同時(shí),隨著我國(guó)對(duì)煤炭安全生產(chǎn)程度的日益提高,煤炭安全生產(chǎn)將受到政府更加重視;在諸多措施中,我們認(rèn)為機(jī)械化采掘是減少事故發(fā)生的根本措施,因而政府仍將有望積極推動(dòng)機(jī)械化采掘,這對(duì)煤炭機(jī)械板塊形成利好。
投資策略與建議:
v根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì),目前煤炭機(jī)械板塊估值為11.7倍(2012年估值),處于歷史低位。我們認(rèn)為隨著我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升,煤炭機(jī)械板塊將呈現(xiàn)出較高的彈性,建議關(guān)注板塊相關(guān)個(gè)股:鄭煤機(jī)(601717,增持)、山東礦機(jī)(002526,增持)、林州重機(jī)(002535,未評(píng)級(jí))
風(fēng)險(xiǎn)提示
宏觀經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)
原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)
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