| 維持“中性”評(píng)級(jí)
我們對(duì)行業(yè)依舊維持中性評(píng)級(jí),建議配臵貴金屬、稀土及成長(zhǎng)型個(gè)股:山東黃金、中金黃金、廈門(mén)鎢業(yè)、廣晟有色、盛達(dá)礦業(yè)、興業(yè)礦業(yè)、盛屯礦業(yè)。
工業(yè)金屬與貴金屬:融資銅兇猛、QE3霧里看花
中國(guó)5月進(jìn)口銅42萬(wàn)噸,同比增65%。我們認(rèn)為在銅管、銅線(xiàn)纜、電力設(shè)備需求疲軟、交易所庫(kù)存并未提升情況下,這種進(jìn)口應(yīng)屬于銅融資進(jìn)口,因此我們維持行業(yè)中性的評(píng)級(jí)。貨幣方面,QE3依舊是市場(chǎng)熱點(diǎn)。但從伯南克的講話(huà)來(lái)看,暫不適合過(guò)于期望QE3。歐洲債務(wù)問(wèn)題核心在于解決的方式,目前仍無(wú)法看到清晰的苗頭,因此不適合有過(guò)高的預(yù)期。
小金屬:稀土預(yù)期收儲(chǔ)碳酸鋰提價(jià)在即
稀土和鋰是目前小金屬的重點(diǎn)。稀土收儲(chǔ)預(yù)期依然強(qiáng)烈,盡管仍未有政策出臺(tái),但中重稀土比輕稀土更稀缺的優(yōu)勢(shì)使得投資者認(rèn)為中重稀土收儲(chǔ)仍將實(shí)施。鋰方面,全球碳酸鋰巨頭洛克伍德鋰業(yè)將從7月1日起將碳酸鋰、氫氧化鋰等鋰鹽產(chǎn)品價(jià)格大幅提高1000美元/噸(提價(jià)幅度約16%)。碳酸鋰提價(jià)的主要原因包括智利洪水稀釋了鹽湖鹵水濃度,減緩蒸發(fā)池中鹵水的濃縮速度,降低了南美鹽湖提取的碳酸鋰產(chǎn)量。我們認(rèn)為有自有礦山資源優(yōu)勢(shì)明顯的天齊鋰業(yè)在此輪漲價(jià)中最為受益。產(chǎn)業(yè)鏈完整,萬(wàn)噸鋰鹽項(xiàng)目產(chǎn)能投放在即的贛鋒鋰業(yè)也將受益。
新材料:廈門(mén)鎢業(yè)、銀河磁體值得關(guān)注
廈門(mén)鎢業(yè)高端釹鐵硼逐漸批量化生產(chǎn),兄弟公司參股世界級(jí)鎢礦,中重稀土收儲(chǔ)、福建稀土整合預(yù)期的都為廈門(mén)鎢業(yè)的成長(zhǎng)提供了較強(qiáng)的支撐。銀河磁體方面,上游產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張、高技術(shù)熱壓釹鐵硼的布局使得企業(yè)在未來(lái)兩年爆發(fā),值得重點(diǎn)關(guān)注。
風(fēng)險(xiǎn)提示1、歐債危機(jī)惡化;2、稀土收緊政策變化
|
