-今年以來大宗商品市場的總體回報(bào)率一直乏善可陳,而根據(jù)摩根大通(JPMorgan Chase & Co .)最新發(fā)布的研究報(bào)告,明年商品市場的表現(xiàn)很可能將更為糟糕。
包括約翰·諾曼德(John Normand)在內(nèi)的小摩分析師在該行2018年的展望報(bào)告中指出,交易員們?nèi)粝胗赡苄枰闇?zhǔn)農(nóng)產(chǎn)品等個(gè)別商品類別,利用價(jià)格波動(dòng)把握短線行情,而不是購買和持有一籃子大宗商品。
行情數(shù)據(jù)顯示,彭博大宗商品現(xiàn)貨指數(shù)(Bloomberg Commodity Spot Index)今年迄今的漲幅僅有5%,表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于全球股市的表現(xiàn)。以下是摩根大通對(duì)于不同商品類別的2018年展望:
☆石油
摩根大通指出,歐佩克/非歐佩克產(chǎn)油國需延長減產(chǎn)協(xié)議,以避免再度出現(xiàn)供應(yīng)過剩局面,而即使供應(yīng)問題得到解決,油價(jià)上升也有可能對(duì)需求造成不利影響。摩根大通預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格將位于每桶40-60美元區(qū)間的高端,2018年布倫特原油平均價(jià)格為每桶58美元。
該行表示,“除了頁巖油產(chǎn)量的復(fù)蘇之外,油價(jià)主要的下行風(fēng)險(xiǎn)是,如果生產(chǎn)商重新聚焦于市場份額,那么就有可能更早和無序地結(jié)束對(duì)油價(jià)的支持!
☆金屬
摩根大通建議對(duì)鋁進(jìn)行長線投資,同時(shí)預(yù)計(jì)明年銅和鎳的供應(yīng)將會(huì)增加,從而導(dǎo)致價(jià)格下跌。該行預(yù)計(jì)2018年第四季度銅的平均價(jià)格將為5700美元,而目前的價(jià)格為6900美元。
此外,由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長放緩,貴金屬在明年年中前會(huì)保持穩(wěn)定,然后上漲。該行預(yù)計(jì)黃金在明年第四季度的均價(jià)將達(dá)到1350美元/盎司。
☆農(nóng)產(chǎn)品
摩根大通預(yù)計(jì),在今年表現(xiàn)不佳之后,農(nóng)產(chǎn)品在2018年可能會(huì)表現(xiàn)良好。摩根大通表示,可以嘗試做多堪薩斯小麥和蔗糖!2018年主要農(nóng)產(chǎn)品出口國巴西拉動(dòng)的消費(fèi)復(fù)蘇將會(huì)支撐對(duì)糧食和蔗糖的需求。”
此外,最有可能出現(xiàn)需求緊俏的農(nóng)產(chǎn)品包括:棉花;中國進(jìn)口將推動(dòng)消費(fèi)強(qiáng)勁;玉米:因?yàn)樗钊菀资艿嚼崮痊F(xiàn)象的氣候因素影響。 |