就外匯和商品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，伯南克或許比安倍更具指引意義。6月18日、19日，美聯(lián)儲(chǔ)將召開議息會(huì)議，美元指數(shù)在上周二(6月11日)跌破前期支撐點(diǎn)轉(zhuǎn)入弱勢(shì)區(qū)域，能否穩(wěn)住大牛市之基，尚待一搏。
分析人士稱，美聯(lián)儲(chǔ)提前退出QE炒作有所收斂，美元指數(shù)連續(xù)四周大幅回撤，資金恐慌撤出股市及商品市場(chǎng)，作為商品風(fēng)向標(biāo)之一的原油市場(chǎng)交投清淡，預(yù)計(jì)在美元強(qiáng)弱方向難辨背景下，大宗商品難言漲跌。
辨清美元方向
自美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克5月22日暗示將縮減量化寬松計(jì)劃的規(guī)模后，美股沖高回落，資金開始從股市中蒸發(fā)，但矛盾的是，美元指數(shù)也開始下行，而按常理，美元指數(shù)應(yīng)該上行。
有分析指出，股市投資者或過(guò)分悲觀。正是在這種恐慌的氛圍下，全球股市在近期表現(xiàn)的較為波動(dòng)，特別是在亞洲市場(chǎng)上，以日經(jīng)225平均指數(shù)為例，目前其已較5月23日創(chuàng)出的5年半新高下滑了近20%。
值得注意的是，自5月下旬開始，美元指數(shù)演繹了一波單邊下跌行情 ，從84.50點(diǎn)的高位到80.61點(diǎn)的低位，累計(jì)跌幅超過(guò)4.6%。分析人士稱，如果反過(guò)來(lái)推想，盡管股市反應(yīng)明顯，但美指似乎對(duì)QE退出或者縮減的預(yù)期并不強(qiáng)烈。
上周，有“美聯(lián)儲(chǔ)喉舌”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者希爾森拉特指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能打壓市場(chǎng)對(duì)央行即將退出量化寬松的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將強(qiáng)調(diào)減緩資產(chǎn)購(gòu)買并不是定量寬松的終結(jié)，并且再次承諾將在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持低利率政策。
或許希爾的話打通了整個(gè)邏輯。市場(chǎng)反應(yīng)強(qiáng)烈，美股隨后進(jìn)一步擴(kuò)大漲幅，美元指數(shù)和10年期國(guó)債收益率快速下跌，風(fēng)險(xiǎn)貨幣紛紛擴(kuò)大反彈力度。
須清楚的是，伯南克亦多次提醒，QE進(jìn)退與美國(guó)就業(yè)及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況環(huán)環(huán)相扣。從近期美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人數(shù)小幅增加，但失業(yè)率意外上升至7.6%，與美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)控失業(yè)率至6.5%的目標(biāo)門檻尚有不小距離。
從美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，上周五(6月14日)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布報(bào)告稱，美國(guó)5月工業(yè)產(chǎn)出月率持平，預(yù)期上升0.2%，4月份由下降0.5%修正為下降0.4%，5月產(chǎn)能利用率意外回落至77.6%，預(yù)期升至77.9%，4月份由77.8%修正為77.7%，再次表明美國(guó)制造業(yè)仍面臨困難。
與此同時(shí)，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布成員國(guó)財(cái)政狀況年度報(bào)告，指出美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景“略傾向于下行”，而美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策存在諸多挑戰(zhàn)。
而湯森路透集團(tuán)和密歇根大學(xué)聯(lián)合發(fā)布的6月消費(fèi)者信心報(bào)告顯示，6月指數(shù)的初值降至82.7，自5月底創(chuàng)下的6年來(lái)高點(diǎn)處回落。分析人士表示，這意味著，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不樂(lè)觀，美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)動(dòng)能不足。
商品市場(chǎng)清淡
與美元等待美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議指引一樣，以美元計(jì)價(jià)的大宗商品市場(chǎng)交投清淡，投資者持幣觀望氣氛濃厚。有分析人士指出，當(dāng)前貨幣因素對(duì)大宗商品市場(chǎng)影響更為重要，其基本面并未發(fā)生大變化。
以美國(guó)原油市場(chǎng)為例，NYMEX原油7月合約持倉(cāng)量自5月22日以來(lái)連續(xù)18個(gè)交易日下降，降幅達(dá)64.5%。盡管如此，7月原油期貨價(jià)格6月14日歐市盤中擴(kuò)大漲幅，以每桶97.85美元價(jià)格收盤。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，油價(jià)上漲主要受美元走軟支撐。
作為大宗商品的另一只領(lǐng)頭羊，倫銅并未受到美元走弱強(qiáng)力支撐，而是被壓制。倫敦3個(gè)月期銅電子盤上周最低收探至每噸7011.25美元，上周累計(jì)下跌122.25美元/噸。
與美元關(guān)系更為特殊的是貴金屬。雖然美元指數(shù)大幅下挫，但近期黃金與美元的負(fù)相關(guān)性有所減弱。分析人士指出，貴金屬前期有兩大利空因素——實(shí)際利率和ETF拋售，而當(dāng)前ETF拋售造成的利空有所減弱，而實(shí)際利率的利空仍然非常明顯。
可見的是，黃金ETF的持倉(cāng)13日大減6.3噸，但平均單日降幅已經(jīng)大幅減少，利空因素有所削弱，6月10日甚至出現(xiàn)2.7噸的增加，而黃金CFTC的基金凈多也是連續(xù)兩周出現(xiàn)增加。分析師表示，隨著美元大幅下跌，前期所謂強(qiáng)勢(shì)美元的判斷要打一定折扣，短期金銀延續(xù)反彈格局仍將繼續(xù)。 |
